Zeitleiste: Occasions Anadarko-Sieg

(Foto: Anadarko)

Bevor Occidental Petroleum Corp am Donnerstag einen Deal zum Kauf von Anadarko Petroleum Corp für 38 Milliarden US-Dollar abschloss, verfolgte das Unternehmen fast zwei Jahre lang seinen Konkurrenten bei der Exploration und Förderung von Öl und Gas in den USA und erreichte den Höhepunkt des bekanntesten öffentlichen Wettbewerbs seit den 1980er Jahren.

Für den Großteil der Verfolgung durch Occidental unterdrückte Anadarko seine Ouvertüren und argumentierte, seine Angebote seien zu riskant. Im vergangenen Monat wurde ein Deal mit dem tief verschmolzenen Ölkonzern Chevron Corp abgeschlossen, um sich selbst für 33 Milliarden Dollar in Bargeld und Aktien zu verkaufen.

Occidental wandte sich jedoch Chevron zu und sicherte sich eine Investition von 10 Milliarden US-Dollar von Warren Buffetts Berkshire Hathaway Inc. und einen Verkauf von 8,8 Milliarden US-Dollar an die französische Total SA. Diese Deals gaben Occidental die Feuerkraft, sich im Rennen um Anadarko gegen Chevron durchzusetzen.

Hier ist der Insider-Bericht des Übernahmeschlachtes nach sieben Quellen, die mit den Diskussionen vertraut sind:

SEPTEMBER 2017 - Vicki Hollub, CEO von Occidental, wandte sich an Al Walker, CEO von Anadarko, und schlug vor, Anadarko für 60 bis 70 US-Dollar pro Aktie im Rahmen eines All-Stock-Deals zu erwerben. In dem ursprünglichen Vorschlag von Occidental wurden weder die Finanzierung noch die Genehmigung des Verwaltungsrats erwähnt.

OKTOBER 2017 - Hollub setzte sich mit Walker in Verbindung und teilte ihm mit, dass sie die Genehmigung ihres Vorstands habe. Walker sagte, er würde das Angebot seinem Vorstand unterbreiten.

NOVEMBER 2017 - Anadarko lehnte das Angebot offiziell ab und sagte, es sei nicht gut "strategisch und operativ".

JANUAR 2018 - Occidental unterbreitete Anadarko einen überarbeiteten Vorschlag über 76 USD je Aktie, je zur Hälfte in bar und je zur Hälfte in Aktien.

FEBRUAR 2018 - Anadarko antwortete, dass das Angebot von Occidental immer noch ein zu großes Risiko birgt, das nur durch ein All-Cash-Angebot gemindert werden könnte. Für den hohen Aktienanteil müsste Occidental mindestens zwei Aktionärsstimmen halten, um eine Freigabe zu erhalten. Die Diskussionen endeten für den Rest des Jahres 2018.

FEBRUAR 2019 - Mike Wirth, CEO von Chevron, wandte sich an Walker mit dem Angebot, Anadarko für 75% der Aktien und 25% der Barmittel für einen Gesamtwert von rund 64 USD pro Aktie zu erwerben. Der Vorstand von Anadarko stimmte zu, die Bücher des Unternehmens Chevron zu öffnen.

22. MÄRZ 2019 - Chevron und Anadarko standen kurz vor der Unterzeichnung eines Abkommens, als Occidental erneut Kontakt zu Anadarko aufnahm.

23. März 2019 - Occidental schickte Anadarko ein Angebot für 19 US-Dollar pro Aktie in bar und 0,8737 Aktien für insgesamt 76 US-Dollar pro Aktie. Das Angebot basierte auf einem Aktiensplit von 75/25.

24. MÄRZ 2019 - Chevron erhöhte sein Angebot um 1 USD je Aktie auf 65 USD je Aktie bei gleichem Aktiensplit von 75/25. Chevron teilte Anadarko außerdem mit, er werde sein Angebot fallen lassen, wenn nicht bald ein Deal unterzeichnet würde. Anadarkos Vorstand wog die beiden Angebote ab und ermächtigte Walker, mit Occidental eine Geheimhaltungsvereinbarung zu schließen, die Verhandlungen einleiten würde. Anadarko schloss seine Bücher auch gegenüber Chevron.

25. MÄRZ 2019 - Die Due Diligence hat begonnen und die Probleme wiederbelebt, die Anadarko und Occidental zuvor besprochen hatten. Anadarko bat um ein „Halsband“, das Occidental's Angebot vor Kursschwankungen schützen könnte. Anadarko bekräftigte seine Besorgnis über die Finanzierungsmodalitäten von Occidental und die Möglichkeit, zwei Aktionärsstimmen zu gewinnen.

5. APRIL 2019 - Während der Gespräche mit Occidental meldete sich Anadarko bei Chevron, um das Interesse zu messen.

8. APRIL 2019 - Occidental schickte Anadarko ein überarbeitetes Angebot. Das Angebot wurde auf 72 US-Dollar pro Aktie gesenkt und die Konditionen wurden auf 40% in bar und 60% auf Aktien geändert, wodurch eine Zustimmung der Aktionäre entfällt. Occidental begründete das niedrigere Angebot, indem er die höhere Barmittelkomponente zitierte und auf Feststellungen in der Due Diligence von Anadarko verwies. Das neue Angebot hatte noch keinen Kragen. Walker brachte das Angebot an Anadarkos Vorstand, der es ablehnte.

9. April 2019 - Anadarko nahm die Gespräche mit Chevron wieder auf. Walker verhandelte mit Chevron eine niedrigere Auflösungsgebühr von 1 Milliarde US-Dollar und ließ die Tür für ein konkurrierendes Angebot offen. Anadarko bat Chevron erfolglos, sein Angebot zu erhöhen.

10. APRIL 2019 - Anadarko willigte ein, das Angebot von Chevron auf dem Tisch anzunehmen.

11. APRIL 2019 - Hollub schickte Walker eine weitere E-Mail und erhöhte diesmal das Angebot von Occidental auf 76 USD je Aktie mit einem 40/60-Cash / Stock-Split, einschließlich drei Board-Sitzen. Hollub versicherte Walker auch, dass sie den Deal schnell erledigen könne. In der E-Mail gab es keinen Hinweis auf die Finanzierung, das Halsband oder die Zustimmung der Aktionäre. Hollub bot an, den Deal am Sonntag, den 14. April, zu unterzeichnen.

Anadarkos Berater sagten, dass Verhandlungen mit Occidental zwei weitere Wochen dauern könnten und einen Vogel in der Hand gefährden könnten, den Walker mit Chevrons Angebot hatte. Der Vorstand von Anadarko stimmte für die Genehmigung des Deals mit Chevron.

Am selben Tag genehmigte der Verwaltungsrat auch eine höhere Entschädigung für Walker, falls das Unternehmen den Besitzer wechselt, so ein Anadarko-Antrag bei der Securities and Exchange Commission.

Chevron und Anadarko unterzeichneten an diesem Abend ihren Fusionsvertrag. 12. APRIL 2019 - Chevron gab seinen Kaufvertrag für Anadarko im Wert von 65 USD pro Aktie bekannt.

24. APRIL 2019 - Occidental kündigte für Anadarko ein neues Gebot von 76 USD pro Aktie an, das zur Hälfte in bar und zur Hälfte in der Occidental-Aktie zu zahlen ist. Es sagte, sein Deal würde keine Finanzierungsbedingung enthalten, würde aber eine Abstimmung der Occidental-Aktionäre erfordern.

29. April 2019 - Anadarko sagte, er werde mit Occidental über sein Angebot verhandeln, nachdem entschieden wurde, dass dies zu einem besseren Deal führen könnte, als er mit Chevron getroffen hatte.

30. APRIL 2019 - Buffetts Berkshire gab einen Deal bekannt, um Occidental's Angebot für Anadarko zu finanzieren.

5. MAI 2019 - Occidental hat eine Vereinbarung über den Verkauf der afrikanischen Vermögenswerte von Anadarko an Total für 8,8 Mrd. USD im Falle eines Geschäftsabschlusses getroffen. Occidental erhöhte auch die Barkomponente seines 38-Milliarden-Dollar-Angebots zum Erwerb von Anadarko von 50% auf 78%, wodurch die Bedingung beseitigt wurde, dass jede Transaktion die Zustimmung der Occidental-Aktionäre erhalten muss.

6. Mai 2019 - Das Board von Anadarko war der Meinung, dass Occidental ein überlegenes Gebot hatte, was in seinem Vertrag mit Chevron eine viertägige Uhr auslöste, die letzteren erlaubte, zusammenzupassen.

9. MAI 2019 - Chevron gab sein Streben nach Anadarko unter Berufung auf die Preisdisziplin auf. Occidental erklärte den Sieg.

(Berichterstattung von Jessica Resnick-Ault und Devika Krishna Kumar; Zusätzliche Berichterstattung von David French; Redaktion von Sonali Paul)