Chevron tritt aus Anadrakos Übernahmeschlacht zurück

Der US-Erdölkonzern Chevron hat erklärt, dass er nach dem Gegenangebot von Occidental keinen Gegenantrag für Anadarko Petroleum stellen wird.

Chevron sagte dazu: "Unter den Bedingungen der zuvor angekündigten Fusionsvereinbarung mit der Anadarko Petroleum Corporation wird kein Gegenvorschlag gemacht und die viertägige Spielperiode wird abgelaufen. Dementsprechend erwartet Chevron, dass Anadarko die Fusionsvereinbarung kündigen wird."

Nach der Kündigung des Fusionsvertrags wird Anadarko verpflichtet, Chevron eine Abbruchgebühr in Höhe von einer Milliarde US-Dollar zu zahlen.

Chevron hatte am 12. April sein Angebot für Anadarko im Rahmen eines Bar- und Aktiengeschäfts im Wert von 33 Milliarden US-Dollar abgegeben. Am 24. April versuchte Occidental Petroleum mit diesem Angebot zu konkurrieren und legte Anadarko ein höheres Angebot in Höhe von 38 Milliarden US-Dollar vor. Am 26. April sagte Chevron zu Beginn eines Bieterkrieges daraufhin, und Anadarko hatte bereits Zusammenkünfte zu einem Fusionsplan aufgenommen.

Nach der Ankündigung, dass Berkshire Hathaway Inc. von Warren Buffet für sein Angebot für Anadarko 10 Mrd. USD angeboten hatte, überarbeitete Occidental Petroleum Corp. das Angebot für Anadarko und erhöhte den Betrag des 38-Mrd.-Dollar-Deals, den es in bar bezahlen würde.

Chevron sagte: "In jeder Umgebung zu gewinnen bedeutet nicht, um jeden Preis zu gewinnen. Kosten- und Kapitaldisziplin sind immer von Bedeutung, und wir werden unsere Erträge nicht schmälern oder den Wert für unsere Aktionäre schmälern, um einen Deal zu erzielen", sagte der Chevron-Vorsitzende und CEO Michael Wirth: "Unser vorteilhaftes Portfolio sorgt für ein robustes Produktions- und Cashflow-Wachstum, höhere Anlagerenditen und ein geringeres Ausführungsrisiko. Wir sind gut positioniert, um unseren Aktionären eine überlegene Wertschöpfung zu bieten."

Wäre es durchgegangen, wäre Chevrons Angebot für Anadarko die größte der Ölindustrie gewesen, seit Royal Dutch Shell die BG Group im Jahr 2016 gekauft hatte, und es kam zu Spekulationen, dass andere Schieferproduzenten im Spiel waren.

Nach seiner Bewerbung für Anadarko gab Occidental bekannt, dass sie sich bereit erklärt hatte, Anadarkos westafrikanische Vermögenswerte für 8,8 Milliarden USD an den französischen Erdölkonzern Total zu verkaufen. Dies würde Total zum zweitgrößten LNG-Verkäufer eines internationalen Ölunternehmens (IOC) nach Shell und nach Qatargas, Shell und PETRONAS zum viertgrößten LNG-Verkäufer machen, sagte Wood Mackenzie-Forschungsdirektor Nicholas Browne.

Die Entscheidung lässt Occidental Petroleum Corp, ein Unternehmen, das um ein Viertel so groß ist wie Chevron, als wahrscheinlicher Sieger in einem Wettbewerb, der erneut den Reiz des US-Schiefers bewies.

Occidental hat angekündigt, die meisten Anadarkos Nichtschiefer-Liegenschaften zu stürzen, um seine Position im Perm-Becken von West-Texas und New Mexico, dem Top-Schiefergebiet der USA, zu festigen.

Analysten sagten, dass sie nicht erwarten, dass ein anderer Bieter auftaucht. "Die Industrie versucht den Anlegern mehr Kapitaldisziplin zu zeigen, und wenn ein anderer Verehrer hereinkommt, würde dies den Strategien der meisten Unternehmen erheblich zuwiderlaufen", hieß es bei einer Analyse von RBC Capital Markets am Donnerstag.

Investoren haben Aktien von Ölunternehmen verkauft, die die Bohrausgaben erhöht haben, und sie bestraft, dass sie das Geld nicht zur Finanzierung der Erträge der Aktionäre verwendet haben. Sie forderten Kapitaldisziplin, definiert als Steigerung der Produktion um 4 Prozent pro Jahr und Beibehaltung einer Dividende von 4 Prozent.

Ein Ergebnis dieses Ansatzes: Der Wert der Fusionen und Übernahmen von Erdöl- und Erdgasvorkommen in den USA fiel im ersten Quartal auf ein 10-Jahrestief, getrieben von Anlegern, die Anteile an Unternehmen verkauften, die mehr für Bohrungen als für Rückkäufe und Dividenden ausgaben.

Die Aktien von Occidental fielen am Donnerstag am frühen Handel um 5,8 Prozent auf 56,70 USD, während die Aktien von Anadarko um 2,8 Prozent auf 73,72 Dollar sanken. Die Chevron-Aktie stieg um 3 Prozent auf 121 US-Dollar.

PERMIAN-BECKEN

Der kurze Wettbewerb für Anadarko hat den Wert seiner Vermögenswerte im Permischen Becken unterstrichen. In dem riesigen Schieferfeld befinden sich Öl- und Gasvorkommen, die mithilfe kostengünstiger Bohrtechniken über Jahrzehnte nachschöpfen können.

Die steigende Produktion der Region hat die amerikanische Ölproduktion auf 12 Millionen Barrel pro Tag erhöht, mehr als in Russland oder Saudi-Arabien.
Occidental sagte, es freue sich auf die Unterzeichnung eines Fusionsvertrags. Der Deal steht immer noch vor kartellrechtlichen Überprüfungen.

Greig Aitken, Direktor von M & A Research bei Wood Mackenzie, sagte: "Anadarko war für Chevron eine fantastische Gelegenheit, aber im Hinblick auf das Portfolio war dies nicht ausschlaggebend." Chevron hat unter den Majors ein beneidenswertes Wachstumsprofil. Es ist bereits ein führendes Unternehmen im Bereich des Öls in den USA, gestützt durch die Lage der benachteiligten Landschaften mit niedrigem Lizenzanteil im gesamten Perm, "sagte er." Wir dachten, Chevron hätte Platz für sein Angebot, ohne den Wert zu beeinträchtigen - und das bei Öl- und Gas-M & A im Allgemeinen eine Leistung für jeden Käufer. Aber es sieht so aus, als ob Chevron sich nicht damit zufrieden gab, nur den Break-Even zu erreichen. "

Er fügte hinzu: "Der Bieterkrieg, in dem er sich befand, war unerwartet und untergrub die Wertschöpfungsmöglichkeit, die Chevron veranlasste, ursprünglich für Anadarkos Portfolio zu gehen. Chevron kann es sich leisten, in seiner Geschäftsentwicklung selektiv zu sein. Das Herausziehen wirkt sehr stark, sehr positiv Wir erwarten, dass Chevron in den USA weiterhin nach günstigen Geschäftsentwicklungsmöglichkeiten Ausschau hält und seine Stärken als US-Tight Oil Supermajor spielt. "

Herr Aitken fügte hinzu, dass das Weggehen von Chevron unter Umständen auch bei den Occidental-Investoren zu einer gewissen Seelensuche führen könnte. "Die Tatsache, dass der Deal für Chevron zu reich war, könnte Besorgnis über die Fähigkeit von Occidental erwecken, Wert zu schaffen. Niemand möchte, dass Käufer bei einem Kauf von mehr als 55 Milliarden US-Dollar die Kaufsucht bereuen", sagte er. "Occidental könnte auf seiner Jahreshauptversammlung immer noch von einigen Anlegern gegen den Deal gekämpft werden. Für Occidental ist jetzt der Bilanzdruck und die teure Finanzierung eine Realität. Sie wird schnell voranschreiten müssen, um ihren Veräußerungsplan abzuschließen und das neu erworbene Unternehmen zu integrieren Geschäft."

(Zusätzliche Berichterstattung von Jennifer Hiller, Shanti S Nair)