Aktualisierung des Rohölbestands

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Der Rohbau hat seinen Kopf wieder aufgerichtet. Und die Furcht vor einer Ölschwemme hat den Ölpreis nach Süden geführt.

Laut der Internationalen Energieagentur (IEA) stiegen die OECD-Ölvorräte im dritten Quartal 2018 um 58,1 Mio. Barrel. Dies ist der größte Gewinn seit 2015. Die Agentur sagte im November, die OECD-Ölbestände dürften den Fünfjahresdurchschnitt überschreiten, wenn die Daten für Oktober abgeschlossen seien .

Mit Blick auf die Zukunft erwartet die IEA für das erste Halbjahr 2019 eine implizite Bestandserhöhung von 2 mb / d - vorausgesetzt, die OPEC-Hersteller würden mit ihrem derzeitigen Produktionsschritt fortfahren und die globale Nachfrage wächst mit einer Rate von 1,4 mb / d.

Wöchentliche Umfrageergebnisse der US Energy Information Administration (EIA) bestätigen die Rohölbestandsaufnahme. Während die UVP-Daten nur US-Inventar enthalten, gelten die Umfrageergebnisse als zuverlässiger als internationale Zahlen und werden häufig als Ersatz für den globalen Inventarstatus verwendet.

Die jüngsten Ergebnisse der EIA-Umfrage zeigen, dass die US-Rohölvorräte in den letzten neun Wochen gestiegen sind, und die UVP in ihrem Wochenbericht vom 21. November sagte: "Die US-Rohölvorräte liegen für diesen Zeitraum um rund 6 Prozent über dem Fünfjahresdurchschnitt Jahr."

Der Aufbau der Lagerbestände ist das Ergebnis der gestiegenen Rohölproduktion in Saudi-Arabien, den USA und den USA, was den Rückgang der Produktion in Venezuela und Libyen und den Verlust von iranischem Rohölangebot aufgrund von US-Sanktionen mehr als ausgleicht. Das Nachfragewachstum hat sich ebenfalls etwas verlangsamt - was das Ungleichgewicht erhöht hat.

Im nächsten Monat werden sich OPEC-Produzenten und Russland treffen, um über einen Rückgang der Ölförderung zu sprechen. Es ist wahrscheinlich, dass eine Art Reduzierungsvereinbarung erzielt wird, aber es ist keineswegs sicher, dass die Vereinbarung - und ihre Ausführung - ausreichen wird, um den Aufbau des Inventars zu stoppen. Die schnell wachsende US-Rohölproduktion wird wahrscheinlich die Bemühungen der OPEC / Russlands zur Marktkontrolle ruinieren.

Die Rohproduktion in den USA wird im Jahr 2018 voraussichtlich 10,9 mb / d betragen. Dies entspricht einem Anstieg von 16 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Der Anstieg wird durch die Schieferölproduzenten in den USA vorangetrieben, die trotz logistischer Barrieren, die den Versorgungskanal einschränken, weiterhin die Produktion erhöhen.

Die US-amerikanische Produktion wird 2019 durch die Inbetriebnahme neuer Pipelines im Permian Basin einen Schub erhalten - und viele der mehr als 8.500 gebohrten Bohrlöcher (DUCS) in den USA werden voraussichtlich nächstes Jahr fertig gestellt, da zusätzliche Pipelinekapazitäten verfügbar werden. Die Rohölproduktion in den USA wird voraussichtlich bis Ende 2019 auf 12,1 mb / d steigen - ein Plus von 11 Prozent gegenüber diesem Jahr.

Am 21. November handelte Brent um rund 64 USD, ein Rückgang von 26 Prozent gegenüber dem Anfang Oktober erreichten Höchststand von 86 USD - und die Rede von Öl über 100 Dollar ist fast verschwunden.

Aber zählen Sie niemals die Möglichkeit eines Ölpreisanstiegs. Eine größere Versorgungsunterbrechung genügt. Die wahrscheinlichste Quelle bleiben die US-Sanktionen gegen den Iran. Bislang hat die Trump-Regierung dem Druck der Ölimporteure nachgegeben, die Sanktionen aufzuheben. Diese Ausnahmeregelungen könnten sehr vorübergehend sein - und wenn die härtere Durchsetzung der Sanktionen besprochen wird, wird dies zu Schock durch den Markt führen.

Öl ist bekanntlich ein volatiler Markt, der leicht aus dem Gleichgewicht gerät. Der heutige Ölmarkt wird mehr als in der Vergangenheit von unvorhersehbaren geopolitischen Spannungen und Belastungen getrieben.

(Quelle: IMA)