Fitch warnt: Die Kosten und die Kosten der Versender können steigen

Bild: Hafen von Hamburg

Strengere Kraftstoffvorschriften in Bezug auf den Schwefelgehalt könnten die Betriebskosten und den Investitionsbedarf der globalen Reedereien erheblich erhöhen, so Fitch Ratings in einem neuen Bericht.

"Dies kann sich negativ auf die Kreditqualität auswirken, wenn es ihnen nicht gelingt, diese Kosten an die Kunden weiterzugeben. Viele Reedereien haben mit der Einführung von Treibstoffzuschlägen begonnen, um die mit der neuen Schwefelkappenverordnung verbundenen Kosten einzutreiben. Ihre Fähigkeit, diese Kosten zu tragen, hängt jedoch von den Marktgegebenheiten ab bleiben schwierig ", sagte Flitch.

Die Wettbewerbsdynamik kann sich längerfristig ändern, wenn Unternehmen, die weniger finanziell in der Lage sind, zusätzliche Kosten zu absorbieren, insbesondere angesichts der höheren Ölpreise, sich vom Markt zurückziehen. Ein verringerter Wettbewerbsdruck könnte dann zu einem besseren Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage beitragen und den verbleibenden Reedereien die Möglichkeit geben, die Frachtraten anzuheben, um einen Teil der zusätzlichen Kosten auszugleichen. Die Änderung des Treibstoffverbrauchs in der Schifffahrt könnte sich auch auf Raffinerien auswirken.

Die Vorschriften der Internationalen Seeschifffahrtsorganisation (EMO) schreiben vor, dass Schiffe Treibstoffe mit einem Schwefelgehalt von höchstens 0,5% (im Vergleich zu derzeit 3,5%) am 1. Januar 2020 in Kraft setzen müssen. Dies bedeutet, dass Reedereien auf hochwertigeren und teureren Schiffskraftstoff umsteigen müssen. Verwenden Sie spezielle Ausrüstungen ("Wäscher"), um die Schwefelemissionen zu reduzieren, oder wechseln Sie zu alternativen Kraftstoffen wie Flüssigerdgas (LNG). Die neue Verordnung wird weltweit gelten. Im Jahr 2005 wurden in einer begrenzten Anzahl von Seegebieten Gebiete zur Bekämpfung der Schwefelemission eingerichtet, und der Schwefelgehalt für Kraftstoff in diesen Gebieten wurde 2015 auf 0,1% gesenkt.

Die Treibstoffkosten der weltweiten Schifffahrtsindustrie könnten sich aufgrund der neuen Vorschriften ab 2020 für eine gesamte Handelsflotte von 60.000 Schiffen laut Wood Mackenzie um bis zu 60 Mrd. USD pro Jahr erhöhen. Laut Maersk Line beliefen sich die zusätzlichen Kraftstoffkosten auf über 2 Mrd. USD, die Gesamtkosten für die Containerschifffahrtsbranche beliefen sich auf bis zu 15 Mrd. USD, basierend auf dem Preisunterschied bei Kraftstoff mit 3,5% und 0,5% Schwefelgehalt.

Wäscher könnten für einige Unternehmen eine praktikable Alternative sein, erfordern jedoch für jedes Schiff mehrere Millionen Dollar an Vorabinvestitionen. Laut Hersteller der nordischen Bank SEB sind die Produktions- und Installationskapazitäten der Wäscher bis 2020 auf nur etwa 2.000 Wäscher begrenzt. Die LNG-Option erfordert auch Investitionen für die Nachrüstung von Schiffsmotoren und die Kapazität zur Beförderung von LNG-Tanks mit hohem Volumen. Darüber hinaus ist die LNG-Tankinfrastruktur möglicherweise nicht ohne weiteres weltweit verfügbar.

Es ist unwahrscheinlich, dass die Auswirkungen der neuen Verordnung in allen Segmenten einheitlich sind. Schiffseigner, die Schiffe mieten, deren Treibstoffkosten vom Charterer getragen werden, sind wesentlich weniger betroffen als Betreiber, die die Treibstoffrechnung selbst tragen, wenn die mit der Schwefelkappe verbundenen Treibstoffzuschläge nicht aufrechterhalten werden.

Wenn sich ein erheblicher Teil der Reedereien für die Einhaltung der Vorschriften für höherwertigen, schwefelarmen Kraftstoff entscheidet, kann dies zu einer Beeinträchtigung des Ölmarktes und damit der Raffinerien führen. Der Markt für Schiffskraftstoffe mit einem Volumen von 4 Millionen Barrel pro Tag hat Rückstände aus dem Raffinerieprozess absorbiert, sodass Raffinerien möglicherweise Anpassungen vornehmen müssen, wenn die Nachfrage nach schwerem Brennstoff sinkt.

Die Nachfrage nach Kraftstoff mit höherer Qualität könnte zu höheren Preisen führen und die Preisunterschiede zwischen Produkten mit niedrigem und hohem Schwefelgehalt erhöhen. Raffinerien mit einem höheren Anteil an Mitteldestillaten an der Produktion, die zur Herstellung von schwefelarmem Schiffskraftstoff benötigt werden, werden von der Änderung profitieren. Raffinerien mit geringer Komplexität werden betroffen sein und müssen möglicherweise in Upgrades investieren, um ihre Produktion in Richtung Mitteldestillate zu verlagern.