Nordseehauptstadt auf dem Vormarsch

Wert in Nyhamna: Finanzinvestoren in der Nordsee haben dazu beigetragen, aus dieser Gasaufbereitungsanlage und ihren Pipelines Wert zu schöpfen und ein neues Unternehmen zu gründen (Foto: Shell Norway)

Es ist vielleicht die IPO-Hauptsaison (Forbes), und Technologieinvestoren interessieren sich vielleicht für andere Bereiche (z. B. Fintech), aber zwei Jahre Venture Capital-Investitionen in der Nordsee runden den Wert der gestrandeten Nordsee ab.

Das alte Anlegermuster, nach abgenutzten Unternehmen zu suchen, um sich mit Geldern aufzufrischen, scheint einer Suche nach einem Wert Platz zu machen, der sich auflösen lässt. Investitionen in Endfertigung, alternde Infrastruktur mit Wert oder wertvolle Betreiber, die aufgrund mangelnder Skalierbarkeit nicht wachsen können - technische Zulieferer, aber auch Betreiber.

Es ist Jahre her, seit jemand wie Petrogas, ein Unternehmen für Ölwerkzeuge in Oman, und sein Risikokapitalpartner HitecVision es geschafft haben, so viel Wert bei weitem nicht zu realisieren. Die Vereinbarung der Partner zum Kauf der Feldbeteiligungen von Total zielt darauf ab, Reserven zu erschließen, bei denen die für die Stilllegung vorgesehene Infrastruktur stattdessen Flächenreserven verarbeiten wird.

Es ist ungefähr 10 Jahre her, dass diese Art von Wert aus den Klauen der Schmach gerissen wurde - nicht, seit Abu Dhabi International Petroleum Investment Corp. etwa 2,2 Milliarden US-Dollar für das Pipeline-Unternehmen Canadian Nova Chemicals Corp. gezahlt hat von einem Investmentfonds beschlagnahmt. Nova war aus Geldmangel stehen geblieben, kurz bevor er den Wert seines Gaspipeline-Produkts erkannt hatte, gerade als arktisches Gas daran angeschlossen werden sollte.

Diese Akquisition durch Risikokapital vor 10 Jahren ließ kanadisches arktisches Gas nach Süden strömen. Die norwegische Interessenvertretung für Fonds, NVCA, sagt, dass Öl und Gas nach wie vor zu den Top 3 der Wertschöpfung zählen. Institutionelle Investoren mit Fokus auf die Nordsee verfügen über ein verfügbares Kapital von rund 3 Mrd. USD: Buyout-Fonds machen den Löwenanteil aus. Aber ungefähr 300 Millionen Dollar sind immer noch in den Händen von Risikokapitalgebern.

Den technikbegeisterten Risikokapitalgebern von heute wäre es verzeiht, bei der scheinbar endlosen Störung, die so manches Start-up zu erbeuten droht, all-in zu gehen. Für einige ist jedoch klar, dass Öl und Gas in der Nordsee nur dann von Nutzen sind, wenn vorhandenes Know-how vorhanden ist.

HitecVision hat in Norwegen eine lange Tradition darin, feststeckende Werte zu beseitigen und Betreiber und Zulieferer über eine operative Hürde zu führen. Der Risikokapitalinvestor beaufsichtigte 2018 eine Fusion zwischen seiner Portfoliogesellschaft Point Resources und Eni Norge, die Vaar Energy in Norwegen gründete und Eni von wahrgenommenen Risiken befreite.

Lieferantenbetreuung
In Großbritannien ist Hitec mit seinen Anteilen an Neo E & P und Verus Petroleum verbunden. In Stavanger kennen unter anderem die Lieferanten Agility Subsea Group, Ross Fabrication und Apply Soerko HitecVision als Eigentümer und potenziellen weißen Ritter.

Der Erfolg von HitecVision - inzwischen mehrere Fonds - hat ihm genügend finanzielles Gewicht verliehen, um denjenigen, mit denen es zusammenarbeitet, Skalierbarkeit zu verleihen. Es heißt, Petrogas und Hitec werden in Großbritannien aus den Fragmenten des von Total verkauften Geschäfts oder über Neo E & P einen neuen Betreiber bilden.

In Norwegen schlagen Beobachter bereits vor, dass internationale Versionen von Hitec - oder Abu Dhabi International - bald einziehen könnten, um die produzierenden Feldbeteiligungen und massiven Fundreserven eines zurückgezogenen ExxonMobil zu erwerben. ExxonMobil kann sich darauf verlassen, dass Equinor, Aker BP und Lundin um die Beute kämpfen, oder sich auf eine Art Wagnisallianz einigen, um den enormen Wert zu kaufen, den das Unternehmen abgeworfen hat.

Und die Nordsee bietet institutionellen Anlegern einen weiteren Mehrwert. Die norwegische Gaspipeline-Infrastruktur - lange Zeit das Problem ausländischer Marktteilnehmer, den Zugang reguliert und nicht ausgehandelt zu haben - bietet zufällig eine gleichbleibende feste zukünftige Rendite, die mit Anleihen vergleichbar ist. So sehr, dass die dänischen Pensionsfonds PKA und ein „Elritze“ von überqualifizierten ehemaligen Öl- und Gasunternehmen - das Unternehmen North Sea Infrastructure - auf den Einsatz von Gas setzen, um ihr Kapital zu einem Erfolg zu machen.

NSI möchte ein „finanzieller Partner“ für Offshore-Betreiber werden, die nicht an einer vollständigen Gasinfrastruktur interessiert sind, sondern Zugang wünschen. Nach dem Kauf eines 3,7-prozentigen Anteils von ExxonMobil an der Piped-Gas-Prozessanlage Nyhamna JV, NSI, scheint die Absicht zu bestehen, Joint Ventures mit Betreibern zu bilden, die es ihnen ersparen, zu viel für den Zugang zur Pipeline oder den Besitz der Pipeline zu investieren.

Für diejenigen in der Nordsee, die einen Wert sehen, der durch Konventionen oder eine alternde Infrastruktur beeinträchtigt wird, gibt es wahrscheinlich einen institutionellen Investor für Sie. Sei es Buyout-Fonds, Pensionskasse oder Aktieninvestor.