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(Foto: Aker BP)

Das norwegische Öl- und Gasunternehmen Aker BP verlagert seinen Schwerpunkt von M & A auf Exploration und beschreitet einen potenziell riskanteren Weg, um seine Ressourcen zu erhöhen, nachdem es sich jahrelang auf Übernahmen gestützt hat, um den Großteil seiner neuen Fässer aufzustocken.

Das Unternehmen sagte, die Änderung der Wende sei durch sinkende Explorationskosten bedingt, die zum Teil auf neue Technologien zurückzuführen seien, sowie auf die steigenden Kosten für Akquisitionen im Energiesektor aufgrund höherer Ölpreise.

"2015-2016 haben wir Ressourcen für 50-60-70 Cent pro Barrel erworben, was auf dem norwegischen Kontinentalschelf wirklich schwer zu bohren ist", sagte der Vorstandsvorsitzende Karl Johnny Hersvik gegenüber Reuters in einem Interview.

"Nun, wenn die Bohrungen und die (seismischen) Datenerfassungskosten gesunken sind und die Anschaffungskosten der entsprechenden kontingenten Ressourcen gestiegen sind, ist es sinnvoll (zu erkunden)."

Aker BP hat durch Akquisitionen dreimal mehr Barrels an Öl- und Gasvorkommen hinzugefügt, als er sich seit der Gründung des Unternehmens vor etwa drei Jahren befunden hat, zeigen Reuters-Berechnungen.

Das Unternehmen sagte, es könne noch Akquisitionen tätigen, wenn sich Chancen eröffnen würden, lehnte es jedoch ab, Prognosen darüber zu erstellen, wie viele Fässer es kaufen könnte.

Akquisitionen - "anorganisches Wachstum" - trugen in den Jahren 2016 bis 2016 mehr als 500 Millionen Barrel Öläquivalent (Boe) zu den Ressourcen bei, basierend auf den jährlichen Reservenberichten des Unternehmens und Investorenpräsentationen.

Die eigenen Explorationsbemühungen von Aker BP waren in dieser Zeit viel geringer: Das Unternehmen hat 148 Millionen Boe aus Entdeckungen gewonnen - 83 Millionen im Jahr 2016, 10 Millionen im Jahr 2017 und 55 Millionen im letzten Jahr.

Es kostete 1,1 USD pro Barrel nach Steuern, um im letzten Jahr neue Ressourcen zu finden.

Das Unternehmen, das vom norwegischen Milliardär Kjell Inge Roekke kontrolliert wird und zu 30 Prozent im Besitz von BP ist, sagte, dass es im Januar sein Explorationsbudget um 40 Prozent gegenüber dem Vorjahr auf einen Rekordwert von 500 Millionen US-Dollar im Jahr 2019 erhöht habe und 15 Bohrlöcher geplant habe. Ziel ist es, im Zeitraum 2019-20 rund 100 Millionen Boe-Net zu finden.

Der verstärkte Fokus auf Exploration ist in gewissem Maße ein Zeichen für einen breiteren Branchentrend, in dem die Unternehmen - aufgrund des technologischen Fortschritts und der gestiegenen Ölpreise - nach dem Zusammenbruch des Marktes 2014 gezwungen waren, die Bohranstrengungen zu verstärken.

Es könnte jedoch ein riskanter Weg für Aker BP sein, dessen schnelles Wachstum hauptsächlich durch Fusionen und Übernahmen dazu beigetragen hat, den Abschwung besser als viele andere zu überstehen, und der Kurs der Aktie seit 2016 mehr als verdreifacht wurde.

Das Unternehmen, das sich ausschließlich auf den norwegischen Festlandsockel konzentriert, hat einen gemischten Explorationsrekord. 2016 fand sich ein Viertel aller neuen Ressourcen im Regal, das folgende Jahr war jedoch enttäuschend.

"Wir haben zu viele Trockenbrunnen gebohrt", erklärte der Explorationsleiter von Aker BP, Evy Gloerstad-Clark, gegenüber Reuters. "Um an die Spitze zu gelangen, müssen wir bessere Erkundungsprozesse einsetzen."

Aker BP und andere Firmen, darunter Schwedens größtes Unternehmen Equinor, Lundin Petroleum Norwegers, stehen vor einer ähnlichen Herausforderung: Entdeckungen auf dem norwegischen Festlandsockel werden immer kleiner.

Branchenwechsel
Aker BPs Strategie während des Abschwungs stand im Gegensatz zu derjenigen seines engsten Kontrahenten auf dem Kontinentalschelf, dem Mitspieler Lundin aus der mittleren Spielklasse, der durch Erkundung an einem organischen Wachstumsplan festhielt.

Lundin fügte 2016-2018 nur 21,5 Millionen Boe aus Entdeckungen hinzu, wie seine Investorenpräsentationen zeigten. Das Kurswachstum von Lundin ist hinter dem von Aker BP zurückgeblieben - aber die Aktie hat sich seit 2016 immer noch verdoppelt, gestützt durch Reservenrevisionen im riesigen Johan Sverdrup-Feld, das das Unternehmen 2010 gefunden hat und in diesem Jahr produzieren wird.

Aker BPs Explorationsschub spiegelt eine branchenweite Veränderung der Anlegerstimmung wider, so Teodor Sveen-Nilsen von Sparebank 1 Markets.

"Mit dem Aufwärtstrend im Zyklus konzentrieren sich die Anleger stärker auf Exploration und Reservenersatz als noch vor einigen Jahren, als der Fokus auf der Kapitalrendite und den Dividenden lag."

Der französische Mineralölkonzern Total startet beispielsweise 2019 seine größte Explorationsaktion seit Jahren, während auch die chinesischen Ölkonzerne die Bohrungen intensivieren.

Neue Perspektiven
Hersvik, CEO von Aker BP, sagte, eine Lehre aus früheren Explorationsfehlern habe darin bestanden, nicht alle Wetten auf ein oder zwei Gebiete zu setzen und bessere Hausaufgaben zu machen, um die besten Bohrpunkte zu finden.

Das Unternehmen gab an, dass es etwa 40 Prozent seines Explorationsbudgets für die Erschließung neuer Perspektiven aufwenden würde, während 60 Prozent in der Nähe der vorhandenen Hubs bohren werden.

Gloerstad-Clark sagte auch, dass Aker BP daran arbeite, seine Bohr- und Seismikdaten mithilfe von Spezialsoftware besser zu visualisieren. Dies brauchte jedoch Zeit.

Der norwegische Festlandsockel stellt ein zunehmend schwierigeres Umfeld für Entdecker dar. Im Zeitraum 2011-2017 waren die Entdeckungen im Durchschnitt unter 10 Millionen Boe, verglichen mit etwa 110 Millionen Boe in den frühen Jahren der norwegischen Ölindustrie in den Jahren 1966-1980.

Aker BP startete im Jahr 2016, als das norwegische Ölunternehmen Det norske das gesamte norwegische Geschäft von British Major BP im Rahmen eines All-Share-Deals kaufte. BP hatte einen Anteil von 30 Prozent. Zwei Jahre, nachdem Det Norske die norwegischen Vermögenswerte von Marathon Oil erworben hatte.

Als Folge dieser und späterer Transaktionen, einschließlich der Übernahme der norwegischen Hess-Vermögenswerte im Jahr 2017, verdreifachten sich die Eventualressourcen von Aker BP - nachgewiesene Ressourcen, die genutzt werden konnten - zwischen 2016 und 2018 auf 946 Millionen Boe. Das Unternehmen hat ebenfalls eine große Fläche erworben mit 156 Produktionslizenzen zu erkunden.

Der Analyst von Jefferies, Mark Wilson, sagte, die Verlagerung von Aker BP in Richtung Exploration sei ein logischer Schritt in der Entwicklung des Unternehmens, unterstützt durch das günstige Steuerregime Norwegens.

"Es ist eine natürliche Entwicklung, die Sinn macht, aber der Beweis liegt im Pudding", fügte er hinzu.

(Berichterstattung durch Nerijus Adomaitis; Bearbeitung durch Pravin Char)