Asien wird mehr US-LNG abnehmen ... aber reicht das, um Trump zu besänftigen?

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Es gibt erste Anzeichen dafür, dass einige asiatische Länder im Rahmen von Handelsabkommen mit Präsident Donald Trump ihre Importe von Flüssigerdgas (LNG) aus den USA steigern.

Asiens Importe des tiefgekühlten Brennstoffs dürften im August mit 2,01 Millionen Tonnen einen Achtmonatshöchststand erreichen, wie aus Daten des Rohstoffanalysten Kpler hervorgeht.

Weitaus wichtiger ist jedoch die Schätzung von Kpler, wonach die LNG-Importe Asiens aus den USA im Oktober auf 3,61 Millionen Tonnen ansteigen werden. Dies wäre nach den 3,75 Millionen Tonnen im Februar 2021 der zweithöchste Wert seit Beginn der Aufzeichnungen.

Die Oktober-Prognose ist insofern mit Vorbehalten behaftet, als es sich um Ladungen handelt, die vorläufig arrangiert wurden und möglicherweise nicht tatsächlich verladen werden.

Doch selbst wenn es zu leichten Rückgängen bei den tatsächlichen Mengen kommt, ist es wahrscheinlich, dass im Oktober dennoch ein starker Anstieg der US-amerikanischen Flüssigerdgaslieferungen nach Asien zu verzeichnen sein wird.

Die Abnehmer für das gesamte Flüssigerdgas müssen noch vollständig bekannt gegeben werden, doch erste Zieldaten deuten darauf hin, dass der Großteil nach Nordasien geht, und damit größtenteils nach Japan und Südkorea.

Der zweit- und drittgrößte Flüssigerdgas-Käufer der Welt haben sich im Rahmen der mit Trump erzielten Vereinbarungen über Importzölle und Investitionen dazu verpflichtet, ihre Energieimporte aus den USA zu erhöhen.

Japan hat sich nicht auf eine genaue Zahl festgelegt, doch auf der Website des Weißen Hauses hieß es am 23. Juli, Tokio habe sich zu einer „erheblichen Ausweitung“ seiner Energieeinkäufe aus den USA verpflichtet.

Südkorea verpflichtete sich in einem von Trump am 30. Juli angekündigten Abkommen, Energieprodukte im Wert von 100 Milliarden Dollar aus den USA zu kaufen. Allerdings wurde nicht klargestellt, in welchem Zeitrahmen dieser Wert erreicht werden soll.

Allerdings erscheint die Zahl von 100 Milliarden Dollar hoch, wenn man sie mit der Menge an Flüssigerdgas, Rohöl und Kohle vergleicht, die Südkorea in der Vergangenheit aus den USA importiert hat.

Südkorea importierte im Jahr 2024 5,71 Millionen Tonnen US-LNG, was beim aktuellen asiatischen Spotpreis LNG-AS von 11,65 US-Dollar pro Million britischer Wärmeeinheiten einem Gesamtwert von 3,45 Milliarden US-Dollar entspricht.

Laut Kpler importierte Japan im Jahr 2024 6,50 Millionen Tonnen Flüssigerdgas aus den USA, was zu aktuellen Preisen einem Wert von rund 3,93 Milliarden US-Dollar entspräche.

Selbst wenn man für Japan und Südkorea von einer Verdreifachung der LNG-Importe aus den USA ausgeht, beträgt der Gesamtwert nur rund 22 Milliarden Dollar pro Jahr.

Allerdings würde die Importmenge auf rund 36 Millionen Tonnen steigen, also etwa 42 Prozent der 84,8 Millionen Tonnen, die die USA im Jahr 2024 exportierten.

Die US-Exporte von Flüssigerdgas werden in den kommenden Jahren wahrscheinlich steigen, da neue Anlagen in Betrieb genommen werden. Allerdings wird die Nachfrage die Kapazitäten der USA übersteigen, wenn alle Länder, die im Rahmen von Handelsabkommen eine massive Erhöhung ihrer Importe zugesagt haben, diese Zusage auch tatsächlich einhalten.

Trump sagte, die Europäische Union habe sich bereit erklärt, drei Jahre lang jährlich US-Energie im Wert von 250 Milliarden Dollar zu kaufen. Diese Zahl bezeichnete ich als irrwitzig, wenn man die tatsächlich zur Erreichung dieser Zahl erforderlichen Mengen berücksichtigt.

Es ist keine Illusion, dass die meisten Länder, die mit Trump Abkommen geschlossen haben, zumindest einige Anstrengungen unternehmen werden, um die Bedingungen des Abkommens zu erfüllen, auch wenn sie alle wissen, dass die genannten Beträge unrealistisch sind.

Schon der Versuch, mehr Flüssigerdgas, Rohöl und Kohle aus den USA zu kaufen, könnte die weltweiten Handelsströme stören und die Preise verzerren.

Würde Japan beispielsweise seine Flüssigerdgasimporte aus den USA auf ein jährliches Niveau von rund 20 Millionen Tonnen verdreifachen, würde dies bedeuten, dass das Land von seinen derzeitigen Lieferanten wie Australien und Katar wahrscheinlich etwa 12 Millionen Tonnen weniger kaufen müsste.

Japan würde vermutlich am Ende praktisch keine Spot-Ladungen mehr kaufen und wäre wahrscheinlich auch gezwungen, Terminladungen mit Preisnachlass an andere Käufer zu verkaufen.

Es ist unwahrscheinlich, dass japanische Energieversorger bereit wären, Verluste zu erleiden, nur um Trump zufriedenzustellen. Daher ist es wahrscheinlich, dass es eine Obergrenze dafür gibt, wie viel US-Flüssiggas sie kaufen möchten.

Darüber hinaus ist es wahrscheinlich, dass die Obergrenze deutlich unter dem liegt, was Trump für richtig hält.

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Die hier geäußerten Ansichten sind die des Autors, eines Kolumnisten für Reuters.

(Reuters)